Page 118 - 60 ปี สศค

การเงิินและการลงิทุุน

4. ทิศทางการพััฒนาตัลัาดทุนของไทยเพัื�อมุ่งสัู่อนาคตั แลัะข้อเสันอแนะเชิิงนโยบาย

การพัฒนาภาคติลาดทุนของไทยให้้สามารถรองรับการเป็ลี�ยนแป็ลง การจัดเก็บภาษี กฎีห้มายการกำกับด้แลที�ครบถ้วนและทันสมัย ติลอดจน

ติ่อพัฒนาการของบริบทและความท้าทายติ่าง ๆ ที�จะเกิดข้�นในอนาคตินั�น เสถียรภาพของระบบการเงินของป็ระเทศ อน้�ง ป็ัจจุบันภาคการเงินและ
จำเป็็นติ้องมีการศ้กษา วิเคราะห้์ และคาดการณ์์แนวโน้มและทิศทาง ติลาดทุนของป็ระเทศอย้่ภายใติ้การกำกับด้แลขององค์กรที�ห้ลากห้ลาย
การเป็ลี�ยนแป็ลงที�สำคัญของสภาวการณ์์ทางเศรษฐกิจโลก (Mega Trends) ป็ระกอบกับแนวโน้มและทิศทางของธุรกรรมที�จำเป็็นติ้องอาศัยความเชื้้�อมโยง
ที�จะส่งผลกระทบติ่อระบบการกำกับด้แลและดำเนินธุรกรรมติลาดทุน ของการดำเนินธุรกรรมการเงิน การธนาคาร ติลาดทุน และ Digital Asset
ของป็ระเทศ อันจะนำมาส้่ข้อเสนอแนะเชื้ิงนโยบาย ดังนี� ที�จะทวีความเป็็นห้น้�งเดียวยิ�งข้�นในอนาคติ และการเกิดข้�นของ DeFi
ดังนั�นจ้ง ควรม่การบ่รณ์าการความเชื�อมโยงในึ่การกำกับด่แลัภาคการเงินึ่
4.1 พื่ัฒนึ่าการด้านึ่เท้คโนึ่โลัย่แลัะนึ่วัตกรรมท้างการเงินึ่ แลัะตลัาดทุ้นึ่ภายในึ่ประเท้ศ เพ้�อให้้มีกลไกการดำเนินธุรกรรมการเงิน
ยุคใหม� (Financial Technology Disruptions) ที�ป็ลอดภัย สามารถรองรับการลงทุนและการระดมทุนที�จะพ้�งพาระบบ

ในชื้่วงทศวรรษที�ผ่านมาพบว่า พัฒนาการด้านเทคโนโลยีและ ดิจิทัลมากยิ�งข้�น นอกจากนี� การบ้รณ์าการความเชื้้�อมโยงควรขยาย
นวัติกรรมทางการเงิน ห้ร้อ FinTech ได้เริ�มเข้ามามีบทบาทในภาคธุรกิจ ขอบเขติส้่การสร้างความร่วมม้อกับองค์กรกำกับด้แลในติ่างป็ระเทศ
การเงิน การธนาคาร การระดมทุน และติลาดทุนในภาพรวมมากข้�นติาม เพ้�อพัฒนาความเชื้้�อมโยงในระดับนานาชื้าติิ เน้�องจากธุรกรรมติ่าง ๆ
ลำดับ ป็ระกอบกับ ผลักระท้บจัากสถุานึ่การณ์์การแพื่ร�ระบาดของ COVID-19 ในอนาคติจะเกิดข้�นในร้ป็แบบไร้พรมแดนมากยิ�งข้�นติามพัฒนาการของ
ท้่�เกิดข่�นึ่ตั�งแต�ปลัายปี 2562 กิจัการต�าง ๆ ได้หันึ่มาใช้ประโยชนึ่์จัาก ระบบเทคโนโลยี
เท้คโนึ่โลัย่แลัะนึ่วัตกรรมเพื่ื�อเพื่ิ�มประสิท้ธิภาพื่ ลัดต้นึ่ทุ้นึ่ แลัะปรับเปลั่�ยนึ่
ร่ปแบบการท้ำธุรกิจัให้สอดรับกับพื่ฤติกรรมผ่้ลังทุ้นึ่ท้่�เปลั่�ยนึ่แปลังไป ซึ่่�ง 4.2 การลัดความเหลัื�อมลั�ำ การเข้าส่�สังคมผ่้ส่งอายุ
ได้เป็นึ่แรงผลัักดันึ่ให้ม่การนึ่ำเท้คโนึ่โลัย่แลัะนึ่วัตกรรมท้างการเงินึ่ยุคใหม� แลัะการส�งเสริมการเข้าถุ่งท้างการเงินึ่ของประชากร
มาใช้ดำเนึ่ินึ่ธุรกรรมท้างการเงินึ่ เพ้�อลดการสัมผัสระห้ว่างบุคคล จ้งส่งผล ในึ่ประเท้ศ

ให้้เทคโนโลยีและนวัติกรรมดังกล่าวมีแนวโน้มที�จะเข้ามาทดแทนร้ป็แบบ ป็ระเทศไทยได้ถ้กจัดระดับอย้่ในกลุ่มป็ระเทศที�มีรายได้ป็านกลาง
การดำเนินธุรกรรมในอดีติและป็ัจจุบันได้อย่างรวดเร็วกว่าที�คาดการณ์์ ในระดับส้งในป็ี 2553 จนถ้งป็ัจจุบัน ดังนั�นจ้งถ้อได้ว่า ประเท้ศไท้ยยังคง
เอาไว้ห้ลายเท่า โดยเฉพาะอย่างยิ�ง การนึ่ำปัญญาประดิษฐ์แลัะเท้คโนึ่โลัย่ ติดอย่�ในึ่กับดักรายได้ปานึ่กลัาง (Middle-income Trap) ประกอบกับ
Blockchain เข้ามาพื่ัฒนึ่าวางระบบธุรกรรมด้านึ่การเงินึ่แลัะการระดมทุ้นึ่ สถุานึ่การณ์์การแพื่ร�ระบาดของ COVID-19 มาติรการควบคุมการ
เพ้�อเพิ�มความรวดเร็วและยกระดับความป็ลอดภัย อันเป็็นผลให้้เกิด แพร่ระบาด (Lockdown) ทั�งในป็ระเทศและติ่างป็ระเทศ ที�ผ่านมาได้ส่ง
นวัติกรรมทางการเงินและการลงทุนร้ป็แบบให้ม่ข้�นอย่างห้ลากห้ลาย ผลข้างเคียงติ่อเศรษฐกิจอย่างมาก ทั�งกลุ่มกิจการขนาดให้ญ่ ขนาดกลาง

ไม่ว่าจะเป็็นการระดมทุนและลงทุนผ่านสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset) และขนาดเล็ก โดยเฉพาะอย่างยิ�งภาคส่วนที�มีการพ้�งพาเศรษฐกิจติ่างป็ระเทศ
การเสนอโครงการลงทุนผ่านระบบดิจิทัล (Digital Platform) การนำ และการท่องเที�ยวในสัดส่วนที�ส้ง ส�งผลัให้ผ่้ประกอบธุรกิจับางราย
Cryptocurrency ห้ร้อ Stable Coin มาใชื้้ในการชื้ำระราคา การชื้ำระเงิน ม่ความสามารถุในึ่การชำระหนึ่่�ลัดลัง ขาดสภาพื่คลั�อง นึ่ำมาส่�ปัญหา
ผ่านบริการธนาคารออนไลน์บนแอป็โซึ่เชื้ียลมีเดีย (Social Banking) การว�างงานึ่แลัะความเหลัื�อมลั�ำท้่�มากข่�นึ่ นึ่อกจัากนึ่ั�นึ่ การท้่�ประเท้ศไท้ย
และการเติิบโติของระบบการเงินแบบกระจายศ้นย์ (Decentralized เข้าส่�สังคมผ่้ส่งอายุในึ่อัตราท้่�ค�อนึ่ข้างเร็วเมื�อเท้่ยบกับประเท้ศอื�นึ่ ๆ ในึ่
Finance: DeFi) ดังนั�น ผ่้กำหนึ่ดนึ่โยบายแลัะผ่้กำกับด่แลัตลัาดการเงินึ่ ขณ์ะท้่�งบประมาณ์ภาครัฐสำหรับด่แลักลัุ�มผ่้ส่งอายุยังคงม่จัำกัด ร�วมกับ
จั่งจัำเป็นึ่ต้องวางแนึ่วท้างรองรับ Mega Trends ในึ่ด้านึ่ดังกลั�าวให้เหมาะสม ข้อเท้็จัจัริงท้่�ว�าประชาชนึ่ส�วนึ่ใหญ�ยังขาดท้ักษะพื่ื�นึ่ฐานึ่ท้างการเงินึ่
ยืดหยุ�นึ่ แลัะสอดคลั้องกับความต้องการของผ่้ใช้บริการ โดยยังคงไว้ ดังนั�นจ้งมีความจำเป็็นที�จะติ้อง (1) เร�งสร้างระบบการออมระยะยาว
ซึ่่�งมาตรฐานึ่ความปลัอดภัยท้่�เป็นึ่ท้่�ยอมรับในึ่ระดับสากลั การพัฒนา ที�เพียงพอและยั�งย้นสำห้รับวัยเกษียณ์ที�ครอบคลุมป็ระชื้ากรไทยทุกกลุ่ม

ดังกล่าวติ้องครอบคลุมทั�งด้านการคุ้มครองผ้้บริโภค การฟื้อกเงิน เพ้�อชื้่วยลดภาระงบป็ระมาณ์ของภาครัฐ รวมทั�งติ้องเร่งสร้างผลิติภัณ์ฑ์์

116 60 ปี วิวัฒน์การเงินการคลังไทย สู่ก้าวต่อไปเพื่อเศรษฐกิจสมดุล