Page 116 - 60 ปี สศค
P. 116
การเงิินและการลงิทุุน
3. กรณีศึกษีาแผนพััฒนาตัลัาดทุนในตั่างประเทศ
การจัดทำแผนยุทธศาสติร์เพ้�อพัฒนาภาคติลาดทุนของป็ระเทศไทย ทางเทคโนโลยีที�เกิดข้�นอย่างรวดเร็วและติ่อเน้�องนั�น จำเป็็นติ้องมี
ให้้รองรับพัฒนาการทั�งทางด้านเศรษฐกิจ สังคม และสิ�งแวดล้อม มาติรการการกำกับด้แลที�สามารถรองรับได้อย่างมีป็ระสิทธิภาพ เพ้�อให้้
ได้อย่างครอบคลุมและมีป็ระสิทธิภาพนั�น จำเป็็นติ้องศ้กษาแนวนโยบาย ผ้้ลงทุนสามารถพ้�งพาเทคโนโลยีการวิเคราะห้์ข้อม้ลและติัดสินใจซึ่้�อขาย
การวางแผนเพ้�อพัฒนาติลาดทุนจากกรณ์ีศ้กษาในติ่างป็ระเทศ เพ้�อ ผ่านระบบอัลกอริท้มในแพลติฟื้อร์มอิเล็กทรอนิกส์แทนการใชื้้บริการ
นำข้อม้ลและบทวิเคราะห้์จากการศ้กษาดังกล่าวไป็ใชื้้บ้รณ์าการเข้ากับ ที�ป็ร้กษาการลงทุนแบบดั�งเดิม SEC จ้งได้มีการป็รับป็รุงกฎีเกณ์ฑ์์ติ่าง ๆ
การวางโครงสร้างพ้�นฐานสำห้รับการพัฒนาภาคติลาดทุนของไทยได้ ให้้ทันสมัย มีการป็้องกันความเสี�ยงและเสริมสร้างความป็ลอดภัย
อย่างเห้มาะสมและทันสมัยได้ติ่อไป็ ทางไซึ่เบอร์ รวมถ้งการเติรียมพร้อมรับม้อกับสถานการณ์์ฉุกเฉิน เป็็นติ้น
3.1 กรณ์่ศ่กษาสหรัฐอเมริกา 3.2 กรณ์่ศ่กษาสาธารณ์รัฐสิงคโปร์
ภาคธุรกิจติลาดทุนของสห้รัฐอเมริกาอย้่ภายใติ้การกำกับด้แลของ ภาคติลาดทุนของสาธารณ์รัฐสิงคโป็ร์อย้่ภายใติ้อำนาจการกำกับ
คณ์ะกรรมการกำกับห้ลักทรัพย์และติลาดห้ลักทรัพย์ (U.S. Securities and ด้แลและส่งเสริมขององค์การเงินติราแห้่งสิงคโป็ร์ (Monetary Authority
Exchange Commission: SEC) โดยมุ่งการคุ้มครองผ้้ลงทุน การคงไว้ of Singapore: MAS) ซึ่้�งมีฐานะเป็็นธนาคารกลางของป็ระเทศ ป็ัจจุบัน
ซึ่้�งติลาดทุนที�เที�ยงธรรม เป็็นระเบียบ และมีป็ระสิทธิภาพ และการส่งเสริม MAS ได้วางแนวนโยบายพัฒนาภาคติลาดทุนของสาธารณ์รัฐสิงคโป็ร์เพ้�อ
การสะสมทุน SEC ได้วางแนวนโยบายการกำกับด้แลและพัฒนาภาค ผลักดันให้้มุ่งส้่การเป็็นศ้นย์กลางชื้ั�นนำระดับนานาชื้าติิ (International
ติลาดทุนที�สำคัญไว้ ดังนี� (1) การเร�งสร้างผลัิตภัณ์ฑ์์การลังทุ้นึ่เพื่ื�อรองรับ Hub) สำห้รับการระดมทุน การลงทุน และการบริห้ารจัดการความมั�งคั�ง
ผ่้ลังทุ้นึ่รายย�อยแลัะการเข้าส่�สังคมผ่้ส่งอายุ ป็ัจจุบันสห้รัฐอเมริกากำลัง ผ่านทางการส่งเสริมสภาพแวดล้อมที�แข็งแกร่ง การเร่งสร้างศักยภาพ
ก้าวเข้าส้่สังคมผ้้ส้งอายุ ส่งผลให้้การออมและการลงทุนเพ้�อการเกษียณ์ และองค์ความร้้ที�จำเป็็นอย่างติ่อเน้�อง การมุ่งเน้นสร้างนวัติกรรมและใชื้้
อายุมีความสำคัญติ่อผ้้ลงทุนรายย่อยมากยิ�งข้�น ป็ระกอบกับพลวัติของ เทคโนโลยีที�ทันสมัย และการพัฒนาห้ลักเกณ์ฑ์์การกำกับด้แลติลาดทุน
การนำห้ลักทรัพย์เข้าส้่ติลาดทุนของภาคธุรกิจเป็ลี�ยนแป็ลงไป็จากแนวโน้ม สำหรับปัจัจััยท้่� MAS ให้ความสำคัญเป็นึ่อันึ่ดับแรก ได้แก� ด้านึ่เท้คโนึ่โลัย่
การป็ิดกิจการและการควบรวมกิจการจากวิกฤติเศรษฐกิจ บริษัทขนาดเล็ก แลัะนึ่วัตกรรม เน้�องจากเป็็นป็ัจจัยที�จะชื้่วยกำห้นดทิศทางของติลาดทุน
มีการนำห้ลักทรัพย์ออกจากติลาดห้ลักทรัพย์เพราะไม่สามารถทำติามเกณ์ฑ์์ ให้้สอดคล้องกับพัฒนาการของเศรษฐกิจของโลกในอนาคติได้ ภายใติ้แนว
การจดทะเบียนในติลาดห้ลักทรัพย์ (Listing Requirement) ได้ นอกจากนี� นโยบายที�สำคัญ 4 ป็ระการ ได้แก่ (1) ส�งเสริมการสร้างช�องท้างการเชื�อมต�อ
จำนวนการเสนอขายให้้แก่ป็ระชื้าชื้นทั�วไป็เป็็นครั�งแรก (Initial Public ของผ่้ผลัิตแอปพื่ลัิเคชันึ่ (Application Programming Interface: API)
Offering: IPO) ก็ลดลง เน้�องจากบริษัทติ่างชื้าติิทำ IPO ในสห้รัฐอเมริกา เพ้�อสนับสนุนการใชื้้เทคโนโลยีทางการเงิน (Financial Technology:
น้อยลง โดยเล้อกไป็ทำ IPO ในป็ระเทศติัวเองแทน SEC จ้งมีแผนการ FinTech) ดำเนินธุรกรรมในติลาดทุน (2) ผลัักดันึ่ให้ใช้ระบบอิเลั็กท้รอนึ่ิกส์
ดำเนินงานเพ้�อส่งเสริมให้้ผ้้ลงทุนรายย่อยได้รับผลป็ระโยชื้น์ส้งสุดใน เป็นึ่ช�องท้างหลัักในึ่การบริหารจััดการด้านึ่ลั่กค้าสัมพื่ันึ่ธ์ โดยเฉพาะ
ระยะยาว เชื้่น การสร้างความร้้ความเข้าใจเพ้�อให้้ผ้้ลงทุนมีโอกาสเข้าถ้ง อย่างยิ�งกระบวนการย้นยันติัวตินล้กค้า (Know-Your-Customer: KYC)
การลงทุนที�ห้ลากห้ลาย การเพิ�มทางเล้อกการลงทุนระยะยาวที�คุ้มค่าแก่ (3) สนึ่ับสนึุ่นึ่การลังทุ้นึ่เพื่ื�อวิจััยแลัะพื่ัฒนึ่าเพื่ื�อคิดค้นึ่ระบบการรักษา
ผ้้ลงทุนโดยเพิ�มจำนวนผลิติภัณ์ฑ์์รวมทั�งบริษัทที�จะเข้ามาระดมทุนใน ความปลัอดภัยของธุรกรรม อาทิ เทคโนโลยีจัดเก็บข้อม้ลแบบกระจาย
ติลาดทุน การป็รับป็รุงการเป็ิดเผยข้อม้ลเพ้�อให้้ผ้้ลงทุนรายย่อยสามารถ ศ้นย์ (Distributed Ledger Technology: DLT) ซึ่้�งรวมถ้งเทคนิคเข้ารห้ัส
เข้าถ้งข้อม้ลและง่ายติ่อการติัดสินใจลงทุน รวมทั�งการคุ้มครองผ้้ลงทุน ทางคอมพิวเติอร์เพ้�อความป็ลอดภัยแบบบล็อกเชื้น (Blockchain) และ
โดยการบังคับใชื้้กฎีห้มายเกี�ยวกับการกระทำความผิดในติลาดทุน เป็็นติ้น (4) ประสานึ่ความร�วมมือกับต�างชาติผ�านึ่การท้ำความตกลังเพื่ื�อส�งเสริม
และ (2) การส�งเสริมความตระหนึ่ักร่้ด้านึ่เท้คโนึ่โลัย่แลัะปรับปรุงการ FinTech เพ้�อให้้ภาคติลาดทุนของสิงคโป็ร์มีบทบาทเป็็น International
กระจัายท้รัพื่ยากรอย�างม่ประสิท้ธิภาพื่ SEC เล็งเห้็นว่า วิวัฒนาการ Hub ของการดำเนินธุรกรรมในด้านดังกล่าว
114 60 ปี วิวัฒน์การเงินการคลังไทย สู่ก้าวต่อไปเพื่อเศรษฐกิจสมดุล
